“静水流深”唯品会

(网经社讯)导读：近日，唯品会发布了一份超出市场预期的2023年第四季度及全年成绩单。折扣零售繁荣时代，作为这条赛道中的15年资深玩家，唯品会或者可以证明，信奉长期主义能将路子走得越来越宽。同时，唯品会在ESG管理方面的突出表现，也有望推动自身的长期价值递增。（详见网经社专题：唯品会2023年总净营收1129亿元GMV达2080亿元https://www.100ec.cn/zt/wph23ys/）

出品｜网经社

作者｜吴夏雪

审稿｜云马

一、折扣零售步入繁荣期，资深玩家获益

唯品会在去年实现低调的稳增长。2023年全年，唯品会净营收1129亿元，同比增长9.4%；Non-GAAP净利润95亿元，同比增长39.1%。其中，四季度净营收347亿元，同比增长9.2%，超出市场预估的331.8亿元；Non-GAAP净利润32亿元，同比增长43.4%。

去年，唯品会GMV至2080亿元，同比增长18.7%。对比大盘数据，唯品会在GMV方面依旧保持着较高的增速。国家统计局数据显示，2023年全国网上零售额154264亿元，比上年增长11.0%，其中，实物商品网上零售额130174亿元，增长8.4%。

在财报电话会议上，公司管理层说，“很多人也问我们有没有看到消费降级的情况，根据我们的客单价和ARPU（每用户平均收入），其实我们看到没什么（特别或异常）变化，另外ARPU还会有提升。”

唯品会在本次财报中将收入增长主要归因于活跃客户的增长，以及可自由支配类别消费复苏的推动。数据显示，2023年全年唯品会活跃客户数量达8740万，同比增长3.9%；订单数8.123亿，同比增长9.8%。由于品牌特卖的独特吸引力，其SVIP活跃用户数同比增长13%至760万，融易新媒体消息，并贡献线上消费的45%。

同时，服饰消费的持续回暖也在持续拓展唯品会的增长曲线。去年该平台穿戴类商品GMV同比增长24%，从而助推公司全年GMV首次突破2000亿元。得益于穿戴类商品的强劲销售表现，超级大牌日、超级品类日和今日大牌等核心栏目销售额创下历史新高。

网经社电子商务研究中心高级分析师莫岱青表示，SVIP活跃用户数量再创新高，这正说明了唯品会拥有稳定的高价值客群，该维度用户持续增长，这不仅是唯品会保持韧性的关键所在，也是判断电商平台能否高质量发展下去的重要指标。

另一方面，唯品会的业绩表现也是折扣零售行业步入繁荣期的一个体现。

区别于淘宝、京东等电商平台，唯品会专注于折扣零售，剑指极致性价比。参考欧美和日本市场，折扣业态的兴起和繁荣都是发生在经济增长放缓期，展现了明显的抗周期性。正如美国最稳定、最强大的服装零售商TJX，不仅在六十余年中成功穿越了数次经济衰退，还抵御住了亚马逊等电商平台的冲击，在线下零售市场中“笑傲江湖”。

又比如日本零售“折扣王”堂吉诃德也是在日本经济泡沫时代成长起来，通过打造极致的供应链体系提效降本，从而进一步降低商品价格，给消费者带来极致的低价满足和寻宝式的购物环境，连续34年实现了销售额和经营利润的双增长。