三季报业绩持续增长 爱尔眼科屈光手术攀新峰 老视矫正启蓝海

10月27日晚，爱尔眼科披露2025年三季度报告。前三季度，公司实现营收174.84亿元，同比增长7.25%；扣非归母净利润31.19亿元，同比增长0.2%。其中，公司第三季度实现营收59.77亿元，同比增长3.83%；扣非归母净利润10.79亿元，经营活动产生的现金流量净额16.76亿元。

报告期内，公司“1+8+N”战略布局再取得新进展，继上海爱尔、南宁爱尔、湖北爱尔、安徽爱尔、沈阳爱尔、贵州爱尔等大型旗舰医院相继投入运营后，深圳滨海爱尔于今年开启医疗服务，通过升级诊疗环境、强化科研平台建设，有效提升爱尔区域眼科服务能力。医疗行业资深人士指出，医院开业之初，前期门诊量处于爬坡阶段，尤其是大型医院，折旧、摊销、人力等成本费用对利润端形成阶段性压力，但随着业务量持续提升，规模效应将逐步显现，经营状况持续改善。

在屈光手术领域，面对消费环境疲软和行业竞争加剧双重影响，公司持续加大技术投入，始终与世界先进水平接轨，率先引入并推广“全飞秒Pro”“全光塑”“全飞秒4.0”等领先术式。“全飞秒Pro”搭载蔡司机器人全飞秒Visual Max 800设备，大幅提升手术精准度，缩短手术时间。蔡司官方数据显示，截至今年9月30日，全国装机已覆盖60余家医院，融易新媒体消息，其中爱尔眼科已装机20台。据了解，通过“人无我有，人有我精”，公司屈光结构不断优化，实现了患者满意度和先进术式占比的双提升。

老视作为伴随年龄增长所出现的自然现象，由于晶状体弹性减弱及睫状肌调节功能下降，导致近距离视物模糊。《2023中国老花眼人群洞察报告》显示，在我国，35岁以上人群中有老视问题者占比56.9%，总数高达3.9亿人，其中52岁以上人群发病率接近100%，且多数老视患者并非单一患病，白内障、青光眼、眼底病变等眼病常合并发作，亟需多学科协同诊疗。为应对这一挑战，公司前瞻性成立“老视矫正MDT（多学科协作）学组”，汇聚海内外屈光、白内障、视光、青光眼、眼底病等多领域权威专家，发挥多学科协作优势，整合医疗资源。依托于学组支撑，公司已在30余个城市设立“老视矫正MDT门诊”，为广大老视患者提供个性化、精准化、全程化的一站式服务。分析师表示，在国外成熟医疗市场，老视矫正手术普及率较高，国内市场尚处发展初期，未来潜力巨大。

面对“老龄化”加速的时代背景，“银发群体”的需求不容忽视。由于白内障患者呈现分布区域广、需求层次多等特点，公司运用“分级诊疗”模式和网络布局优势，使优质医疗服务更加可及；通过开设国际诊疗和特需门诊，满足患者更高层次诊疗需求；与国际领先厂商合作，引入多种类功能性晶体和飞秒白内障设备，为患者提供更高质量的视觉体验。

在视光领域，随着理念和技术的进步，公司在新的增长点上发掘出新的潜力。视觉训练以往常用于矫正青少年和儿童斜视、弱视、调节异常等视觉功能障碍，而现在越来越多不同年龄段的人进行视觉训练，以提升自身专注能力、反应能力、追随能力等。

张辰