孕婴世界员工相关关联方及关联交易信披全面性引关注

主业为母婴商品销售以及为上游品牌供应商、下游加盟商提供服务的成都孕婴世界股份有限公司(下称“孕婴世界”)，亲属为公司客户的部分员工相关信披仍有值得注意之处。

此前，《大众证券报》报道指出，曾担任公司监事的员工马世海的子女谢明杰是公司客户，而马世海在报告期内也曾登记为多家位于成都的孕婴用品个体工商户经营者，但孕婴世界招股书对马世海是多家成都孕婴用品门店经营者只字未提。记者还注意到，孕婴世界还有两名员工的亲属是公司客户，其本人在报告期内同样曾是孕婴用品门店的登记经营者，公司对此同样未作任何披露。

事实上，2023年10月挂牌新三板的孕婴世界，在2023年9月披露的公开转让说明书(下称“公转书”)中，未披露上述一名员工的母亲是公司客户，此次北交所IPO招股书(2025年6月25日披露)中，该员工亲属出现在公司比照关联方名单中，且2022年、2023年与公司存在业务往来。公司2023年、2024年年报也未进行相应披露，但在招股书披露前不久进行了更正。

多位员工亲属是公司优质客户

在孕婴世界加盟商客户中，存在诸多实控人家族成员及高管或员工亲属，梳理招股书可见两者合计达到20名。

招股书披露，公司的高管或员工亲属客户有7名——唐雪芹为公司董事、总经理唐海斌的姐妹，谢明杰是公司员工暨原监事马世海的子女，李梦莉为公司员工石建洪的配偶，牛常常系公司员工杜丽娟的配偶，万根花系公司员工胡丽娟的母亲，傅云是公司员工焦志华的配偶，朱攀水为公司员工朱轩懿的父亲。

这些高管或员工亲属客户与公司业务往来的金额高低不一，其中李梦莉逐渐成为公司头部客户之一。2022—2024年，包括母婴商品、客户经营服务在内，孕婴世界向李梦莉的销售金额分别达到457.26万元、472.76万元和619.62万元，逐年增长。2023年、2024年，公司对谢明杰的销售金额同样均超过了400万元。

公司对第一轮问询的回复显示，2024年有339个加盟商，其中只对48个加盟商的销售金额高于500万元;2023年的280个加盟商中，只对26个加盟商的销售金额高于500万元，对59个加盟商的销售金额在200—500万元区间;2022年的280个加盟商中，融易新媒体消息，对26个加盟商的销售金额高于500万元，对55个加盟商的销售金额在200—500万元区间。

牛常常、朱攀水也是公司较重要的加盟商客户。牛常常向公司采购金额从2022年的216多万元增加至2024年的近306万元。朱攀水由于其子女朱轩懿2024年入职公司，因此招股书将其2022年、2023年作为非比照关联方而未披露，但2024年公司向其销售金额为274.40万元，是公司当年销售金额在200—500万元的98名加盟商客户之一。

孕婴世界对唐雪芹、万根花的销售金额较少，对前者的销售金额从2022年的113万多元增加到2024年的近187万元，对后者2022年至2023年的销售金额在73—133万元区间。公司对傅云的销售金额很低，最高的2024年也不足4万元。

员工杜丽娟曾同时为孕婴用品经营者

牛常常、万根花都是公司员工杜丽娟的亲属，而杜丽娟有值得注意之处。

孕婴世界并未究竟披露杜丽娟在公司的职务和任职何地。通过企查查查询到的工商信息显示，杜丽娟为2019年3月成立的公司全资子公司贵州天喜易和母婴用品有限公司经理，该子公司位于贵阳。

招股书披露，该子公司负责公司在贵州地区的销售业务，主要从事母婴商品批发销售，最近一年及一期末总资产、净资产分别为2761.53万元、625.38万元，最近一年及一期净利润为703.04万元。

工商信息还显示，2014年6月成立、2018年6月注销的贵州大创托商贸有限公司也位于贵阳市，该企业存续期间，牛常常、杜丽娟分别持股50%，牛常常担任执行董事、总经理，杜丽娟为监事(见图一)，该企业经营范围包括母婴用品、服装、乳制品(含婴幼儿配方乳粉)等。

也就是说，杜丽娟登记成为公司位于贵州的子公司经理前不久，与配偶牛常常将同样位于贵州并经营了4年的孕婴用品销售企业注销。

2024年向公司采购金额接近306万元的牛常常，企查查显示目前只登记为一家孕婴用品个体工商户的经营者。

通过企查查的人员查询显示，全国范围内与姓名为牛常常的自然人相关工商主体只有6家，其中，仅2025年6月23日成立、位于贵州省的望谟县牛常育婴母婴生活馆，目前经营者为牛常常(见图二)。而望谟县孕婴世界连锁天马大道店、望谟县孕婴世界连锁财富广场店、望谟县孕婴世界连锁店，均于2023年9月发生变更登记，牛常常退出，接手的经营者都是张爱珍。