光伏，如何不遭白银绑架？

每到生死时刻，光伏自己一直会“整活”以自救：无论是前段时间的抢出口涨价，还是最近的太空光伏。光伏人既要仰望星空，也要埋头拉车。太空很遥远，现实问题是如何在高银价劫持中活下去。

白银价格暴涨，经成为光伏行业反内卷工作的最大黑天鹅。当外部不落实性力量超过光伏产业链自身力量，而终端报价体系又缺乏联动机制时，行业内部调控所付出的努力，就极易遭外部力量击穿，相关工作的公信力和成效也会被受质疑。以至于前段时间赶碳号也曾感慨，暴涨的银价可能就会让光伏行业迅速实现去产能。

实际上，影响光伏的外部变量有很多：531之前的抢装、银价的暴涨以及最近的抢出口。这些外部的市场因素直接冲击着光伏企业，抢装要涨价，银价上涨要涨价，抢出口要涨价，但真正的终端需求却又不支持。所以，下游光伏企业过去一年中的开工率忽上忽下，就像弹簧。

这些现象实际上揭示了反内卷工作的深层次挑战：若仅聚焦于产业链内部的供需调控，而忽视外部成本变量的冲击，反内卷机制将缺乏韧性。

01银价涨疯，光伏除了放假以外竟束手无策？

截至1月26日22时，沪银主连保持在27600元/千克的上方。这意味着什么呢？赶碳号简单统计了一下。

以TOPCon电池10毫克/W来计算，每W电池片的白银成本已高达0.27元。以InfoLink1月22日0.42元/W的电池片报价来计算，已经占到成本的64%！同期同规格硅片报价为1.5元/片，银浆成本已近硅片成本的一倍！

过去一年中，每公斤白银的价格从7000多涨到了27000多，最近还在大幅逼空。光伏，已经退无可退。InfoLink做了一张表，来反映过去短短两个月中的这种变化：

将光伏逼到死地的不止白银，所有与光伏相关的金属材料都在跳涨。

InfoLink在报告中介绍，根据《InfoLink_光伏辅料供需报告》调研，对比 2025年11月版本和2026年1月版本辅料在组件中的占比，以TOPCon双玻一体化为例：

金属类辅料中，银浆的占比由12.8%上涨至21.4%，铝边框和焊带的占比分别上涨至12.6%和6.1%，合计成本占比已超40%，远超主材硅材料成本占比。

以单个辅料成本来看，本期银浆成本较上期上涨77%，焊带成本较上期上涨 23%，铝边框成本较上期上涨8%，成本较上期也有极其明显涨幅。

一方面原材料成本急剧上涨，一方面抢出口之后市场需求大幅回落，目前的电站收益率不支持光伏组件价格大幅上涨。上压下顶之下，光伏越来越难。

在疯涨的白银面前，难道光伏就应该坐以待毙吗？光伏反内卷工作，难道就要束之高阁吗？

02面对大宗商品涨价，其它行业是如何应对的？

当我们找不到方向时，不妨看看其它行业是怎么干的。毕竟，与原材料涨价高度正相关的行业，并不是只有光伏一家。

原材料价格剧烈波动，其实一直是制造业永恒的挑战，尤其对原材料占成本比重大（比如超过50%）、定价权弱、技术壁垒低的行业，冲击则更为致命。赶碳号选取了几个典型行业，系统复盘其危机教训与长效解决方案，希望能为光伏破解白银难题提供一种解题思路。

锂电池行业（锂矿，2021-2022年暴涨 200%以上）

家电行业（钢铁/铜/铝，2021年涨幅 30-50%）

锡价疯狂周期：下游企业的 "噩梦"

锂矿价格暴涨给下游带来的冲击，与硅料暴涨带动下游涨价的情况类似。同一个产业链内，其实是可以调节的，难就难在发生在大宗商品领域，“我涨价，你的死活与我无关”。比如，钢铁、铜、铝价格对于家电行业的冲击，锡价对于焊料企业的冲击。

锡价的上涨完全由上游矿产供应、新兴科技需求和金融投机三大因素主导，电子焊料这个小行业在价格形成过程中没有任何话语权，只能遭动接受价格波动。这一点和白银暴涨压垮光伏的故事完全一样。

电子焊料（锡基焊料）中锡含量高达90-99%，锡成本占焊料总成本的85-92%，这种极端的成本结构让焊料行业对锡价波动极其敏感。

电子焊料行业全球集中度低（CR5<30%），且缺乏上游资源布局，对锡价的影响几乎为零：

锡价由伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所主导，定价权掌握在矿业巨头（印尼 Timah、马来西亚 SMR、中国云南锡业）和金融资本手中。

焊料行业全球年用锡量约20万吨，占全球锡产量的50%（这一点和光伏类似），且分散在数千家企业中，无法形成议价合力。

另外，焊料行业的技术壁垒低，产品同质化严重，客户（如苹果、三星、台积电）强势，焊料企业提价能力弱，往往只能消化部分成本上涨。