晓程科技两年多暴涨16倍！HALO交易火了 机构扎堆的低估值潜力股曝光（名单）

　　实物资产火了。

　　“三桶油”连续涨停

　　3月3日，石油石化板块再度大幅上涨，博汇股份、通源石油、潜能恒信等个股“20cm”涨停；中油工程、惠博普、广汇能源等个股涨停。

　　有着“三桶油”之称的中国石油、中国海油、中国石化也封上涨停板。值得一提的是，继3月2日历史性首次集体涨停后，融易新媒体消息，上述三家公司再度携手封板，再现“三桶油”齐涨盛况。

　　除了石油石化板块，3月3日逆市大涨的板块还有煤炭、交通运输、银行、公用事业等。其中，煤炭龙头中国神华A股股价更是创出历史新高。

　　进入2026年以来，周期板块表现亮眼。截至3月3日收盘，石油石化指数暴涨超37%，高居申万一级行业涨幅榜首位；有色金属、煤炭等均涨超20%，建筑材料、基础化工、钢铁等涨超10%。

　　周期股也成为年内大牛股集中营。其中，通源石油、科力股份、翔鹭钨业等涨超两倍，章源钨业、潜能恒信、晓程科技等个股涨超100%。翻倍牛股中，有10多只个股3月3日股价创出历史新高，还有多只个股短短两年多时间完成10倍之旅。

　　究竟来看，晓程科技(300139)2024年初股价最低不足6元，3月3日股价一度逼近92元，其间最大涨幅接近16倍。翔鹭钨业和章源钨业2024年以来最大涨幅则均超过11倍。

　　“HALO交易”火了

　　近期以石油石化、有色金属为代表的周期板块大幅上扬，并非A股所独有的现象，而是全新的全球叙事。

　　近期高盛、摩根士丹利、摩根大通等华尔街投行提出“HALO交易”，全称“Heavy Assets, Low Obsolescence”（重资产、低淘汰），上述题材即是典型代表。

　　光大证券指出，所谓的“HALO交易”，是一种对冲型交易策略，旨在规避AI风险。其筛选标准中规避了“易遭AI替代”的轻资产领域，布局拥有实物资产、基础设施以及自然资源的“稀缺性”行业。即在AI技术带来的不落实性环境中，寻找具备稳定现金流、遭AI替代风险低的资产，为资金提供抵御AI冲击的避风港。重资产、低淘汰行业具有三大天然优势，能够有效抵御AI的冲击，包括进入壁垒高，行业更新周期久，具有穿越技术周期的能力。此外，重资产行业还有望通过AI效率赋能，提升行业盈利水平。从宏观视角来看，实物资产的“稀缺性”将愈加凸显，也会带来重资产估值体系重塑。

　　从美国市场来看，“HALO交易”主要集中在六大核心板块。如工业（工程机械、农机制造）、材料（有色、化工）、能源（油气生产商、炼油厂）、公用事业（电力、燃气、水务）、交通运输（铁路、管道、港口、机场）、必选消费（快餐连锁、食品饮料）等行业。