增长稳健、政策赋能与监管亮剑丨2025年保险业盘点

《投资者网》张伟

2025年，中国保险业在宏观经济环境与行业转型的浪潮中稳步前行，呈现出“总量稳健增长、结构持续优化、政策精准发力、监管常态化”的鲜明特征。

这一年，行业挣脱此前增速放缓的桎梏，原保险保费收入突破6万亿元大关，实现稳健回升，成为金融行业稳增长的重要力量；政策层面持续释放红利，一系列组合拳精准激活保险资金权益配置活力，推动险资发挥长期资本价值，助力资本市场与实体经济双向赋能。

与此同时，严监管始终保持高压态势，全年超4亿元罚单落地，“报行不合一”等违规乱象遭反复点名，倒逼行业回归合规本源，向高质量发展转型。

保费规模创新高，利润表现两极分化

2025年，中国保险业迎来稳健发展的一年，原保险保费收入实现同比正增长，资产规模持续扩张，行业整体韧性凸显。受益于宏观经济逐步复苏、居民风险保障与财富管理需求提升，以及险企产品结构优化、渠道转型推进，行业收入端呈现稳步回升态势。

据金融监管总局披露的数据显示，2025年我国保险业原保险保费收入达6.12万亿元，按可比口径同比增长7.4%，较2024年的增速提升2.1个百分点，创下近三年以来的新高，彰显出行业强劲的发展韧性。其中，财产险原保险保费收入1.47万亿元，人身险原保险保费收入4.65万亿元，分别同比增长3.9%和8.9%，人身险成为拉动行业保费增长的核心动力。

资产规模方面，行业资产总额持续扩张。截至2025年末，我国保险业资产总额达41.31万亿元，同比增长15.1%；净资产3.66万亿元，同比增长10.2%，资产规模的稳步增长为行业发展提供了坚实的资本支撑。

从资金运用来看，2025年前11个月，保险业总资产达40.65万亿元，同比增长15.5%，资金运用余额同步提升，其中股票及基金配置余额合计达5.59万亿元，同比增长35.92%，成为行业资产配置的重要亮点。

分领域来看，人身险与财产险呈现差异化增长态势。2025年人身险公司原保费收入4.36万亿元，赔付支出1.28万亿元，同比增长8.9%，在2024年高增长基数之上仍保持较快增长。其中，寿险原保险保费收入达3.56万亿元，同比增长11.47%，成为拉动人身险保费增长的核心力量。

财产险领域，2025年财产险公司原保费收入1.76万亿元，赔付支出1.17万亿元，同比增长3.9%，增速整体放缓，但新能源车险成为核心增长亮点。

数据显示，2025年我国新能源汽车国内销量占汽车总销量的比例达50.8%，新能源乘用车占比达54%。相应地，新能源车险保费规模预计达到2000亿元，同比增长超过30%，逐步成为财产险公司业绩增长的落实性动力。

非车财产险业务受宏观经济影响，增速承压，2025年前11个月，农业保险保费收入1494.2亿元，同比增长2.12%，责任险保费收入1336.47亿元，同比增长3.89%，增速均呈下滑趋势。

从上市险企财报数据来看，2025年主要上市险企营收均实现同比正增长，但利润表现呈现明显的两极分化。头部上市险企凭借产品结构优化、成本管控到位、投资收益改善，盈利实现稳健增长；部分中小上市险企则受赔付压力、费用高企、投资收益波动等因素影响，盈利承压，甚至出现亏损。

有分析指出，2025年保险业利润端的分化，主要源于三大核心因素。

其一，投资收益差异显著，头部险企资金规模庞大、投资团队专业，能够精准把握权益市场回暖机遇，提升投资收益，中小险企受资金规模限制，投资渠道狭窄，难以分享权益市场红利，部分中小险企甚至因投资决策失误，拖累整体盈利。

其二，成本管控能力不同，头部险企通过代理人队伍转型、数字化运营推进，有效降低了人力成本与运营成本，综合费用率持续下降；而中小险企代理人队伍规模偏小、质态不佳，数字化投入不足，费用率居高不下，叠加赔付压力，盈利空间持续遭压缩。

其三，产品结构与业务质量差异，头部险企积极推进产品结构转型，加大分红险、养老年金险等价值型产品的布局，产品盈利能力较强；部分中小险企仍依赖短期理财型产品，产品价值率偏低，同时受“报行不合一”等违规行为影响，业务质量不佳，进一步加剧盈利压力。

民生证券认为，2025年保险业利润分化的核心是资源与能力的分化，头部险企凭借资本、渠道、合规优势，实现盈利稳健增长，而中小险企受成本、投资、合规三重压力影响，盈利承压，未来行业集中度将持续提升，中小险企需聚焦细分赛道实现差异化突围。

政策组合拳发力，激活险资权益配置