美国强掳马杜罗，市场却看空油价？委内瑞拉冲突背后的油市暗线

　　美军1月3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事打击，突袭委首都加拉加斯并抓捕委总统马杜罗，将其强行带往美国。美国总统特朗普当天宣称，美国将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡。发布会上，特朗普大谈石油，称美国大型石油企业将进入委内瑞拉，投资数以十亿计美元，“维修”破败的石油基础设施并创造收益。

　　从以所谓缉毒为由在委内瑞拉附近加勒比海域加强军力部署，到完整切断委内瑞拉的石油贸易通道，再到直接实施“闪击”，美国的步步紧逼背后，是其对委内瑞拉能源资源的长期觊觎——后者不仅坐拥全球最大的探明石油储量，且握有丰富的关键矿产资源，比如稀土。身为全球最大产油国的美国，对委内瑞拉石油有着极强的结构性依赖：其墨西哥湾沿岸的庞大炼油体系，历史上正是为加工来自委内瑞拉等地的重质原油量身设计。一旦制裁解除，美国炼油商是潜在的最大赢家。

　　在创纪录的供应过剩面前，市场分析人士质疑委内瑞拉局势对油市的影响程度。“委内瑞拉石油资源丰富，但多年来石油产量和出口受限制，因此对市场供需的影响较小，加之国际油价已经计入了地缘政治推涨的风险。”捷成能源首席分析师闫建涛对澎湃新闻分析称，当前油价预期总体看跌的情况下，国际价格上行面临阻力，“市场反而没有完全计入价格下行的风险。”此类观点占据了市场主流，即委内瑞拉一旦释放增量，油价将波澜不惊甚至面临进一步下跌。

　　难以预测美国石油公司是否会集体重返委内瑞拉。“特朗普要实现美国大型油企大举进军委内瑞拉，前提是委内瑞拉的国内局势先回归稳定。”中国社会科学院拉丁美洲研究所研究员周志伟对澎湃新闻表示，委内瑞拉的政治走势及其对石油产业的影响仍未完全明朗，短期内委美矛盾将持续，对峙局面难有根本改变。

　　委内瑞拉石油产业：昔日辉煌、今日困境

　　委内瑞拉的超重原油和天然气资源丰富，曾是世界上最大的石油出口国，是石油输出国组织(OPEC)的五大创始成员国之一。OPEC数据显示，委内瑞拉拥有全球约17%的石油储量——3030亿桶，超过了OPEC的实际领导者沙特阿拉伯，位居全球第一，占全球前十国家1.5万亿桶总储量的五分之一。

　　但数十年来委内瑞拉石油产量急剧下降，日产量从上世纪70年代的375万桶高峰暴跌至目前的100万桶左右，不到全球石油产量的1%。美国长期实施并不断加码的制裁，是关键推手。

　　“拉美几个国家曾经是全球油气开发最早的大国，巴西、墨西哥、哥伦比亚、委内瑞拉国家石油公司曾经相当专业化和市场化，但随着政府的干涉，逐渐从市场化回归到国有化，经营效率降低。作为传统的产油大国，委内瑞拉受国内局势影响和油田开发成本挑战，石油产量出现下滑。”闫建涛向澎湃新闻介绍，委内瑞拉原油以重质原油为主，需加入石脑油和凝析油等稀释剂后，方能通过管道运输。由于财政紧张，委内瑞拉国家石油公司无法获得足够的稀释剂，加之用电不足、炼厂问题、石油禁运等因素，严重阻碍了委内瑞拉石油出口。

　　周志伟对澎湃新闻剖析说，特朗普向委动武背后有三重动因，环环相扣：首先，以“反毒”为名逮捕马杜罗，意在为其在美国国内获得一定合法性提供支撑；同时，夺取对委内瑞拉石油资源及稀土等关键矿产资源的控制；第三，是改变委内瑞拉的政权属性，马杜罗政府主张加强能源国有化，反对外部干预和施压，持反美立场。因此，政权更迭是美国实现对上述资源长期控制的最关键环节。

　　周志伟称，美国大量炼油厂按照加工委内瑞拉重油标准设计，有别于美国本土主要出产的轻质低硫原油，重油的衍生产品种类更丰富，包括柴油、沥青等，是美国墨西哥湾沿岸炼油厂长期依赖的重要原料，“虽然近几年委内瑞拉对美国的石油出口量不那么多，但潜在战略价值还是存在的，尤其对于美国石油产业的产能配套而言，非常关键。”

　　对委制裁时期，美国炼厂遭迫转向进口更昂贵或次优的替代品，比如加拿大重油、墨西哥和哥伦比亚原油等，压缩了利润空间。一旦恢复委内瑞拉重油供应，美国炼油厂将获得更廉价的重油品种。

　　“如果制裁解除，委内瑞拉石油出口将重新转向美国。随着产量的增加，中国进口量也会更加稳定。”闫建涛说道。

　　2025年，国际油市被遇五年来最大年度跌幅，两大基准布伦特油价全年下跌约19%、WTI跌幅亦接近20%。截至上一交易日收盘，布伦特油价报60.75美元/桶。